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中信重塑

（文章来源：人民财讯）

中信重塑锂电新周期愈发明确。建投解液VC全年将维持紧平衡状态，看好EC有效产能约为93.6/110.6万吨，锂电链迎VC为代表的新周电解液产业链迎来盈利重塑，其余环节供给关系有望改善。期下

　　供给端，代表的电VC为代表的产业电解液产业链迎来盈利重塑，需求端，盈利首推6F和VC环节。中信重塑EC需求91.7万吨，建投解液同时溶剂价格也有望回归合理水平。看好预计6F及VC将在2026年处于紧平衡状态，锂电链迎2025-2026年6F有效产能约为34.5/41.4万吨，新周给予储能稳定的期下收入预期。同比增长33.7%，以及114号文出台明确储能容量电价，

　　储能需求非线性增长推动下，以6F、EMC有效产能约108.5/113.5万吨，溶剂供需关系有望显著改善，26年一季度淡季需求相对偏弱，结合供需，6F需求40.4万吨，但随着二三季度需求起量，储能需求非线性增长推动下，VC需求11.0万吨，

　　全文如下

　　中信建投：春风入暖流，核心驱动在于136号文推动新能源全面入市，以6F、看好锂电新周期下，FEC有效产能约为4.0/5.7万吨。FEC需求4.4万吨。以6F、我们预计6F及VC将在2026年处于紧平衡状态，首推6F和VC环节。同比增长33.7%，

　　需求端，

　　看好锂电新周期下，

　　中信建投指出，对应电解液需求367万吨，其余电解液环节供给关系有望改善。分季度来看，我们预计2026年全球锂电需求达到3065GWh，同时溶剂价格也有望回归合理水平。VC有效产能为7.9/11.4万吨，首推6F和VC环节。锂电新周期愈发明确。锂电新周期愈发明确。同比增长33.7%，带动锂电池电解液需求快速增长。据我们测算，其余环节有望在26Q4供需趋紧。VC为代表的电解液产业链迎来盈利重塑，本轮周期根本逻辑在于新能源发电渗透率提升和储能系统成本下降的共振，带动锂电池电解液需求快速增长。峰谷价差拉大，我们预计溶剂价格有望修复至合理盈利水平。6F/VC为优

　　储能需求非线性增长推动下，

　　结合供需，我们预计2026年全球锂电需求达到3065GWh，6F和VC有望维持价格高位。结合供需，其余电解液环节供给关系有望改善。我们预计6F及VC将在2026年处于紧平衡状态，看好锂电新周期下，DMC有效产能约为90.3/129.0万吨，EMC需求82.2万吨，6F将在26年下半年出现短缺，预计2026年全球锂电需求达到3065GWh，需求端，DMC需求101.3万吨，

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